开源证券股份有限公司金益腾,龚说念琳,杨占魁近期对荣盛石化进行研究并发布了研究阐扬《公司初次遮掩阐扬：具备α属性的石化行业龙头，价值重估正那时》，本阐扬对荣盛石化给出买入评级，面前股价为11.41元。

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荣盛石化(002493)

中国石化行业中枢钞票，面前 PB 处于历史低位， 初次遮掩赐与“买入”评级公司是中国石化行业中枢钞票，其控股子公司浙石化是宇宙最大单体真金不怕火厂、宇宙最大 PX 分娩基地；公司多名目、多基地布局高端新材料，产物结构优异、老本上风权贵。 公司面前股价对应 2023 年 PB 为 2.3 倍，处于近 5 年较低分位值， 往常跟着下流需求执续复苏、公司在建名目稳步股东，咱们顽强看好公司功绩具备裕如的上行弹性、有望迎来价值重估。 咱们预测 2023-2025 年公司归母净利润为 48.54 亿元、 101.88 亿元、 173.59 亿元， EPS 为 0.48、 1.01、 1.71 元/股，面前股价对应 2023-2025 年 PE 为 23.8、 11.3、 6.7 倍，初次遮掩赐与“买入”评级。

浙石化四肢宇宙当先的头部真金不怕火厂，具备多重中枢竞争力， α 属性权贵浙石化凭借限度化对固定老本的摊薄作用、真金不怕火葬一体化扫尾的物料互相运用，以及氢气轮回、干气及自然气回收、电力配套、船埠配套等一系列工艺瞎想和良好化贬责，构筑了权贵的老本上风； 往常跟着岱山鱼山电厂、金塘原油储运基地的建成投产，公司的动力老本、物流老本或将进一步下探。 此外， 浙石化产业链结构优异，其瞎想苦守“少油多化”，往常跟着三大在建项筹画股东， 制品油收率或将执续缩小，化工品结构将阻抑升级。浙石化的重油加工进度深、加氢智力强，具备较高的芳烃产出率，浙石化单厂 PX 产能即达 900 万吨/年。 浙石化是具备强α 属性的宇宙当先真金不怕火厂，咱们顽强看好其在经济复苏配景下的功绩上行弹性。

2023Q1，芳烃产业链栽培显然，或将走出底部区间，新材料掀开成漫空间在需求、 供给及老本等方面的作用下， 2023Q1 国内 PX 均价高潮至 7996.44 元/吨， PX 价差执续扩大， 物化 2023 年 6 月 16 日， PX-石脑油价差约为 435.35 好意思元/吨，较 2023 年 1 月 1 日高潮 143.63 好意思元/吨， 盈利智力栽培显然。受益于下流涤纶长丝开工率回升， PTA 价差同步栽培： 2023 岁首于今， PTA 价差高点非凡 600元/吨； 物化 2023 年 6 月 18 日， PTA 价差仍高达 405 元/吨。 咱们无间看好芳烃产业链的朝上弹性， 此外， 公司对 POE 等高端新材料的布局有望掀开成漫空间。

风险领导： 油价大幅波动、下流需求恼恨、产能投放不足预期等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据估量，中金公司严蓓娜研究员团队对该股研究较为潜入，近三年预测准确度均值为67.12%，其预测2023年度包摄净利润为盈利44.42亿，凭证现价换算的预测PE为26.01。

最新盈利预测明细如下：

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